8月24日晚间，“化工茅”万华化学(600309.SH)发布2026年半年度报告，公司业绩实现量利齐升，增长势头强劲。数据显示，上半年公司营收1193.16亿元，同比增长31.26%；归母净利润100.63亿元，同比大增64.35%；扣非净利润96.76亿元，同比增长54.96%。

业绩稳步增长的同时，公司推出优厚分红方案，拟以31.30亿股总股本为基数，每10股派现8.10元(含税)，半年度分红总额达25.36亿元。据悉，公司今年5月已完成2025年度分红，派现超39亿元。截至目前，万华化学上市以来累计完成27次现金分红，分红总金额超541亿元，以持续稳定的分红实力回馈投资者。

三大业务协同发力，新材料板块增速领跑

分业务来看，公司各大板块全面增收，业务结构持续优化。其中石化系列及贸易业务营收规模居首，上半年营收477.38亿元，同比增长36.65%，筑牢营收基本盘。

核心主业聚氨酯系列表现稳健，实现营收449.57亿元，同比增长21.87%，依托全球顶尖产能持续贡献稳定收益。精细化学品及新材料板块成为最大增长亮点，以44.28%的同比增速领跑全系业务，上半年营收达225.48亿元，彰显公司新材料转型成效。

行业格局重塑，国内龙头优势持续凸显

本次业绩大幅增长，核心源于全球化工行业供需格局重构。2026年上半年，受国际政治、地缘冲突影响，全球化工原料价格大涨，海外多套化工装置面临原料短缺、物流受阻问题，供应链紊乱、产能开工受限，全球化工供给持续偏紧。

反观国内，凭借完备的一体化产业体系与多元原料布局，国内化工行业供应链韧性突出，供应稳定性与全球竞争力大幅提升。以聚氨酯核心产品聚合MDI为例，年初价格约14200元/吨，4月初飙升至20700元/吨年内高点，最大涨幅约四成。即便后期价格小幅回落，但行业产品价差显著扩大，整体盈利实现大幅修复。

同时，国内新能源、冷链等新兴领域需求爆发，完美对冲地产、家居传统需求疲软的压力，成功重构聚氨酯行业供需体系。

多板块量价齐升，核心竞争力全面释放

作为全球MDI、TDI产能双龙头，万华化学精准把握行业红利。海外供给紧缺背景下，公司出口业务大幅增长，MDI、TDI产品售价持续上行，量价共振推动主业利润大幅扩容。

精细化学品及新材料板块顺势走高，原料供给收缩、成本抬升带动产品涨价，叠加国内新能源、储能装机规模高速增长，电池材料、储能相关新材料需求持续放量，推动板块业绩高速增长。

石化板块盈利能力同步升级，公司顺利完成乙烯一期装置乙烷进料改造，有效压降生产成本。同时依托全球化供应链体系，在原料紧张周期稳定保障原料供给，持续提升板块盈利水平。

二季度业绩爆发，创下五年同期新高

半年报显示，公司二季度业绩实现跨越式增长，盈利能力再上新台阶。单季度实现营收652.64亿元，同比增长36.44%；归母净利润63.45亿元，同比暴涨108.68%，环比增长70%；单季度毛利率升至19.04%，同比提升6.88个百分点。利润增速大幅跑赢营收增速，单季业绩刷新近五年同期纪录。

行业景气度延续，下半年盈利有望维持高位

对于下半年行情，万华化学未作出官方解读，但业内普遍看好公司后续发展。行业人士表示，中东装置停产、海外各类突发问题持续影响全球供给，今年上半年国内MDI、TDI出口量已大幅增长。

从长期供给端来看，2030年前全球MDI新增产能极少，2027年底前TDI基本无新增产能，行业供需格局持续向好，头部企业盈利有望长期维持高位。此外，9至10月化工传统需求旺季来临，海内外下游集中补库，将进一步支撑MDI、TDI产品价格上行，为万华化学下半年业绩提供强劲支撑。

来源：化工网