生意宝08月19日讯

　　一、行业动态及观点

　　原油:上周国际原油价格震荡下行,主要还是围绕着地缘局势、库存、经济数据三大主题继续展开博弈。周初主要影响因素包括:1)EIA将14年全球原油日均需求增量从118万桶下调至100万桶;2)周三公布的美国7月零售数据不达预期;3)此前1周美国原油库存增加;4)地缘局势复杂多变。多重因素叠加下,到上周四WTI原油和布伦特原油价格分别跌至95.58(年初以来的低位)和102.01美元/桶(近1年来的新低)。而到了上周五因乌克兰政府军摧毁部分进入其境内的俄罗斯装甲车队,乌克兰危机再次升级导致市场对原油供应担忧加深,原油价格大幅反弹但仍未收复周初跌幅。截至周末,布伦特与WTI原油价差从此前1周的7.37美元/桶缩窄至6.18美元/桶。相关石化产品涨跌互现,其中国际纯苯涨幅居前,国际丙烯和苯乙烯跌幅相对较大。

　　丙烯酸:上周丙烯酸及酯报价继续上调约400元/吨,过去2周卫星石化丙烯酸及酯报价已累计上调约1000元/吨。价格上调主要是由于多数厂家陆续检修造成货源偏紧,比如卫星石化1期新增丙烯酸及酯项目从7月下旬起检修2个月,宁波台塑停车10天至8月下旬复产,上海华谊丙烯酸酯低负荷运行等。总体而言,目前随着厂家较为集中的检修,行业供应有所收紧,再加上成本端支撑,部分厂家有上调价格意愿,下游刚需采购,成交价实单实谈。

　　甲醇:上周发改委发文通知从9月起非居民用存量气最高门站价格每千立方米提高400元,按照气头甲醇单耗天然气1050立方米计算,气头甲醇吨成本最高提高420元,且未来存量气仍将继续上涨。目前国内天然气法甲醇产能占比约为16%,气价的调整有利于在一定程度上对甲醇价格形成成本支撑。

　　粘胶:目前粘胶厂家多执行前期订单,整体库存不多,中端和高端市场价分别为1.19万/吨和1.23万/吨。目前粘胶短纤行业开工率在85%-90%,行业库存已从6月初的25天减少至20天。随着8月下旬有部分厂家计划检修且9月旺季到来有望提升需求,预计供需格局还有望向好。

　　天胶-轮胎:上周天胶价格较大幅度下滑,主要影响因素包括割胶旺季来临、中国信贷数据大幅下跌等。天胶在轮胎成本占比中约为40%,行业景气度受其价格波动影响较大。考虑到新种植以及重植面积和单产提高影响,我们预计未来几年内天胶产量将保持5-8%的增速,同时需求增速为3-5%,预计天胶价格大幅上涨的概率不大,将保持低位震荡,在成本端利好下游轮胎。

　　二、个股观点

　　随着下游需求旺季的到来,化工品迎来需求改善或补库存,我们预计未来有涨价预期的品种有粘胶短纤、甲醇、丙烯酸等。尽管这些品种投资逻辑上均稍有瑕疵,但不妨碍市场对未来景气的憧憬,而且化工的投资向来是简单粗暴的。建议关注粘胶相关标的:澳洋科技(002172)、南京化纤、三友化工;天然气涨价利好的煤头甲醇:威远生化(600803)、华鲁恒升(600426);丙烯酸相关标的:卫星石化(002648)。

　　新能源发展大趋势向上,继续坚定看好锂电池上游新材料的高速发展,特别是高附加值的隔膜、电芯,相关龙头沧州明珠(002108)、多氟多。并购主题看好业绩增速较快的西陇化工(002584)。

　　三、主要化工产品价格涨跌幅排行榜

　　上周涨幅前十:液氯(33.33%)、合成氨(7.57%)、液化气(5.08%)、丙烯酸异辛酯(4.48%)、环氧氯丙烷(4.17%)、丙烯酸(3.77%)、VCM(3.52%)、磷酸二铵(3.51%)、苯胺(3.35%)、丙烯酸丁酯(3.31%)上周跌幅前十:顺丁橡胶(-5.04%)、国际硫磺(-5%)、硝酸(-4.61%)、天然橡胶(-3.45%)、环氧丙烷(-2.96%)、盐酸(-2.63%)、丁二烯(-2.61%)、国际石脑油(-2.6%)、国际丙烯(-2.53%)、BOPET(-2.47%)

　　四、盈利预测和投资评级调整

参考链接：
中国矿产品网：http://mxp900716.toocle.com/detail-7334899.html