2014年德国默克集团1-3季度财务报告最新动态

背景资料：德国默克集团是世界上历史最悠久的医药化工企业，其历史可追溯到1668年。目前在68个国家设立分公司，拥有员工近40,000人。默克集团的医药业务包含创新的处方类用药以及非处方用药两部分，化工业务主要提供用于电子、印刷、涂料、化妆品原料、制药和生化技术所需的专业产品。早在1900年，默克集团便展开了其在中国的业务，通过上海、广州、天津等口岸向中国销售高纯度的化学试剂。1995年，默克集团派专员来到中国开拓市场；1996年之后，默克集团在上海、北京、广州相继成立办事处；1997年，默克（上海）贸易有限公司在上海浦东外高桥保税区成立，并于2003年10月更名为默克化工技术（上海）有限公司。作为一家外商独资的国际公司，其业务范围包括从销售到研发的各个环节。

1.        2014年默克集团第1季度财务报告

• 四大业务分支均有助于集团的固体有机销售增长额；

• 尽管版税和许可证收入下降以及货币的负汇率因素，但一次性项目EBITDA稍有上升，上升至€ 8.07亿欧元；

• 一次性项目前的每股收益增长了9.5%至€ 2.31欧元/股；

• 默克集团执行董事会主席KLEY表示：“成功收购AZ电子材料公司，预计将会适度增加2014年集团的销售额和一次性项目EBITDA”。

2014年5月15日，德国，达姆施塔特——默克集团公布，2014年第1季度集团的有机销售额增幅为3.7%。但是，此增长被负汇率抵消了5.4%。总体而言，2014年第1季度的销售额略有下滑，整体下滑了约€ 0.46亿欧元，第1季度的销售额为€ 26亿欧元（2013年第1季度为€ 27亿欧元）。尽管受到汇率逆向波动和专利权、特许权使用费和佣金收入的显著影响，一次性项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA pre one-time items）仍然增长了0.7%，达到€ 8.07亿欧元。税前折旧及摊销前利润盈余（EBITDA margin pre one-time items）达到了30.9%，比2013年全年以及其同期都要高。

默克集团执行董事会主席柯禄唯（Karl-Ludwig Kley）表示，默克集团在2014年开创了一个良好的开端，提高了集团的有机销售额，即加大了产品销售量。另外，集团的利润也随之提高。特别是在充满挑战的市场环境下，成本控制和计划的发展规划在所有的部门都初显成效。

在2014年业务的进一步发展过程中，我们预计均衡的商业模式将为我们降低市场风险并把握时机。然而，我们仍然受到汇率逆向波动的影响。另外，与去年相比，专利权使用费和佣金收入的减少将会降低我们的一次性项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA pre one-time items）。因此，我们应该保持谨慎的态度。鉴于成功收购AZ电子材料公司，我们仍然预计2014年能够实现销售额和一次性项目息税折旧及摊销前利润的适度增加。

2014年第1季度，默克集团的总收入增长了1.8%，这一增长是抵销了5.3％负汇率影响后的结果。总之，默克集团的总收入略微下降了3.5%，为€ 27亿欧元（2013年第1季度为€ 28亿欧元）。作为总收入的一部分，专利权使用费、特许权使用费和佣金收入降低了49.1%，为€ 0.51亿欧元（2013年第1季度为€1亿欧元）。这一大幅度地下滑主要是由默克雪兰诺分部专利权使用费和特许权使用费下降导致。

然而，默克集团提高其经营业绩（Operating result，EBIT）至€ 4.68亿欧元（2013年第1季度为€ 3.989亿欧元）。这一结果主要是由公司的稳健发展、与去年同期相比较低的一次性项目以及通过"Fit for 2018"转型和増长项目中的效益措施所实现的。扣除一次性项目、税息折旧及摊销税前利润这些影响营业收入的关键因素后，一次性项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA pre one-time items）缓慢地增长到了€ 8.07亿欧元（2013年第1季度为€ 8.01亿欧元），即税前折旧及摊销前利润盈余（EBITDA margin pre one-time items）仍攀升到销售额的30.9%（2013年第1季度为销售额的30.1%）。调整一次性项目后，每股盈利增长了9.5％，为€ 2.31欧元/股（2013年第1季度为€ 2.11欧元/股）。

默克集团第1季度的净收入为€ 3.25亿欧元，增长了22.2%（2013年第1季度为€ 2.66亿欧元），这一结果进一步促使每股收入为€ 1.50欧元（2013年第1季度为€ 1.22欧元）。

2014年第1季度默克集团的企业净现金流为€ 6.84亿欧元（2013年第1季度为€ 5.93亿欧元），增长了€ 0.91亿欧元（增长率为15.4%）。2013年年底，集团的净财务负债为€ 3.07亿欧元，而2014年第1季度底集团的净现金为€ 0.07亿欧元。因此，截止到本季度为止，集团无债务存在。

1.1 集团各区域的有机销售额增长概况

在2014年第1季度，默克集团记录了集团所有区域的有机销售额增长（Europe、North America、Emerging Markets、Rest of World）。这主要是由于新兴市场区域（其中包括拉丁美洲和亚洲（日本除外））的动态经营业绩所致。默克雪兰诺公司和默克密理博部门推动了该地区5.6％的强劲有机增长。抵消了9.5％的货币不利因素，集团在新兴市场区域的销售总额为€ 8.88亿欧元（2013年第1季度为€ 9.24亿欧元）。

1.2 四大业务分支带来的有机销售额增长概况

2014年第1季度，尽管受负汇率影响，默克集团的四大业务分支仍然带来了良好的有机销售额增长形式。默克雪兰诺生物制药事业部实现了4.2％的有机销售额增长，对有机销售额的增长提供了最大的贡献；其次是默克密理博，带来了3.7％的有机销售额增长；高性能材料事业部带来了1.1％的有机销售额增长；消费者健康（The Consumer Health）部门带来了5.7％的有机销售额增长。

1.3 默克公司预计2014年收购AZ公司将会适度地增加集团的销售额和利润

默克集团期望在2014年会有略微的有机销售额增长，尽管这一增长可能会被汇率的负影响相抵消。成功收购AZ电子材料公司以及相关投资的效应，默克集团预计销售额将会增加至€ 109 ～ € 111亿欧元。这将可能足以抵消专利权使用费、特许权使用费和佣金收入以及负汇率带来的影响。因此，默克集团希望对AZ电子材料公司的收购能够使一次性项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA pre one-time items）与上年同期相比得到显着增长。基于2014年5月9日年度股东大会通过的股权分置，一次性项目每股收益预计将在€ 9.00至€ 9.50欧元之间。而由于项目的投资，企业的净现金流预计略有下降。

2.  2014年默克集团第2季度财务报告

• 第2季度销售额增长了1.9%，收购AZ电子材料公司补偿了汇率的负影响；

• 一次性项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA pre one-time items）EBITDA上涨了2.3％，为€ 8.46亿欧元；尽管专利权使用费、特许权使用费和佣金收入较低，但税前折旧及摊销前利润盈余（EBITDA margin pre one-time items）提高了30.3％；

• 所有的部门均为新兴市场两位数的有机销售增长额作出了贡献；

• 由于AZ公司库存量重估的一次性效应使得净收入下降了4.1％；

2014年8月13日，德国，达姆施塔特——默克集团第2季度的有机销售额增长了3.4%。此外，该公司公布了与收购相关的销售额增长了3.0％，被4.5％的负汇率相抵消。总体而言，在第2季度，集团的销售额稳健地增长了€ 0.52亿欧元（或增长了1.9％）至€ 28亿欧元（2013第2季度为€ 27亿欧元）。尽管专利权使用费、特许权使用费和佣金收入较低，一次性项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA pre one-time items）上涨到€ 8.46亿欧元，相当于税前折旧及摊销前利润盈余（EBITDA margin pre one-time items）提高了30.3％（2013第2季度为30.1%）。

默克集团执行董事会主席柯禄唯（Karl-Ludwig Kley）表示，集团在第2季度仍然保持了稳固的增长，这主要得益于集团的良性运营模式。特别是对于新兴市场，所有的部门均保持良好的状态。默克集团将更加注重这些极具吸引力的区域带来的明显回报。完成收购AZ公司也对集团的销售额和一次性项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA）产生了积极影响。

2014年第2季度，专利权使用费、特许权使用费和佣金收入急剧下降了30.4%，为€ 0.68亿欧元（2013年第2季度为€ 0.97亿欧元）。主要是因为默克雪兰诺分部专利权使用费和特许权使用费下降所致。默克集团的总收入（即销售额+专利权使用费、特许权使用费和佣金收入）仍然增长了0.8%，增长到€ 29亿欧元（2013年第2季度为€ 28亿欧元），体现了默克集团强劲的运营模式。

默克集团第2季度的经营业绩（Operating result，EBIT）降低了€ 0.24亿欧元，降至€ 4.41亿欧元。这主要是由较高的一次性项目，特别是收购、较低的专利权使用费、特许权使用费和佣金收入以及与去年同期相比负汇率影响所致。经营业绩和效率改进措施为"Fit for 2018"转型与增长产生了积极的影响。

扣除一次性项目、税息折旧及摊销税前利润这些关键因素后，一次性项目息税折旧及摊销前利润（EBITDA pre one-time items）——经营业务的关键财务指标——增长了2.3%，增长至€ 8.46亿欧元（2013年第2季度为€ 8.26亿欧元），即税前折旧及摊销前利润盈余（EBITDA margin pre one-time items）仍攀升至销售额的30.3%（2013年第2季度为销售额的30.1%）。

考虑到1：2股份拆细，2014年第2季度一次性项目每股收益为€1.16欧元，（2013年第2季度为€ 1.13欧元）。

默克集团第2季度的净收入为€ 3.03亿欧元（2013年第2季度为€ 3.16亿欧元），这一结果进一步促使每股收入为€ 1.50欧元（2013年第1季度为€ 1.22欧元）。与去年同期相比，这一下降趋势主要是由收购相关的一次性项目，较低的专利权使用费、特许权使用费和佣金收入以及负汇率影响所致。考虑到股权分置，这促进了每股收益€ 0.70欧元（2013年第2季度为€ 0.73欧元）。

默克集团在第2季度的企业净现金流为€ 6.32亿欧元（2013年第2季度为€ 7.84亿欧元），减少了€ 1.52亿欧元。这主要是由较高的存货和购销应收账款所致。

由于收购AZ电子材料公司，集团在第2季度的净债务增加至€ 22亿欧元（2013年12月31日公布的为€ 3.07 亿欧元）。

2.1新兴市场成为推动集团有机增长的强劲动力

从区域的角度来看，新兴市场的动态业务首先推动了默克集团有机销售额的增长。 11.1％的强劲增长率主要源自于默克雪兰诺公司和默克密理博公司，其中包括8.5％的负汇率影响和收购AZ带来的5.9％的增加。默克集团在新兴市场区域产生的销售额为€ 10亿欧元（2013 第2季度为€ 9.67亿欧元），同比增长了8.5％。第2季度集团在新兴市场区域的市场份额增加至37％（2013年第2季度为35％），在更强的外汇影响下超过欧洲（36％）。

默克集团的四大业务分支在第2季度均实现了有机销售额的增长。尤其是，消费者保健部带来了很好的有机销售额，增长了€ 0.15亿欧元，相当于8.5％的增长率。默克雪兰诺公司为集团带来了€ 0.44亿欧元（3.0％）的绝对增长，其对集团的有机销售增长贡献最大。

2.2  2014年上半年新兴市场的强大业务

在2014年上半年，默克集团的销售额增长了0.1％至€ 54亿欧元（2013年上半年为€ 54亿欧元）。这一数额中，3.6％来源于有机增长，1.5％来自于收购或资产剥离以及－5.0％来自于负汇率的影响。默克集团的四大业务分支均对集团上半年的有机增长率产生了积极的影响。在新兴市场和世界的其他区域，集团的销售额表现出强劲的有机增长率，上半年的增长率分别为8.4％和4.0％。欧洲地区带来了1.1％小幅度有机增长率，而在北美地区的销售出现了－0.5％的下滑趋势。

2014年上半年，默克集团的一次性项目EBITDA为€ 16.5亿欧元（2013年上半年为€ 16.3亿欧元）。与同期相比，表现出一定的增长趋势。税前折旧及摊销前利润盈余（EBITDA margin pre one-time items）上升了半个百分点至30.6％，同期相比，默克公司进一步提升了集团盈利模式（2013年上半年为30.1％）。考虑到股权分置，2014年上半年一次性项目的每股收益增长了5.9％至€ 2.32欧元（2013年上半年为€ 2.19欧元）。

3.  2014年默克集团第3季度财务报告

• 由于收购AZ电子材料公司和各部门的稳固有机增长，使得集团在第3季度的销售额增长了9.3%；

• 所有地区均呈现出增长形势，新兴市场进一步推动了各地区的增长；

• EBITDA增长至€ 8.57亿欧元，相比上季度增长了3.1%；

• 收购AZ电子材料公司带来的净债务已经大幅度下降；

• 默克公司为2014年全年提出了销售指导，并重新预计全年的EBITDA。

2014年11月13日，德国，达姆施塔特——默克集团公布了2014第3季度的财务情况。公司在第3季度的销售额为€ 29亿欧元，增长了9.3%；这样的增长率除了有机增长的4.6%，收购AZ电子材料公司也为销售额增长率贡献了5.1%，而欧元贬值导致的－0.5％的负汇率影响。EBITDA上升了3.1％至€ 8.57亿欧元（2013年第3季度为€ 8.31亿欧元）。这主要是由于前9个月良好的经营业绩和第3季度较好的有机销售增长额，默克预计2014年全年将有微微的有机销售增长额，对于2014全年的EBITDA，默克集团的预期范围为€ 33 ～ € 34亿欧元。尽管税收、许可费用及佣金收入急剧下降，但默克集团的总收入（2014年第3季度€ 29亿欧元）与去年同期（2013年第3季度€ 28亿欧元）相比增长了6.7％，即增长了€ 1.85亿欧元。收购AZ电子材料公司和与去年同期相比较高的折旧效应导致了经营业绩（EBIT）在第3季度下降了11.0％至€ 4.29亿欧元（2013年第3季度为€ 4.82亿欧元）。2014年第3季度的净收入为€ 2.49 亿欧元（2013年第3季度为€ 3.40亿欧元），主要受较高的税收的影响。

用来权衡经营业务的主要财务指标——一次性项目的EBITDA，增长了3.1％至€ 8.57亿欧元（2013年第3季度为€ 8.31亿欧元）。税前折旧及摊销前利润盈余（EBITDA margin pre one-time items）下降至29.5％（2013年第3季度为31.2％），这主要是由较低的专利权使用费、特许权使用费和佣金收入所导致。考虑到股权分置，前一次性项目每股收益（每股收益按扣除一次性项目所得税并购买无形资产摊销调整后）在2014年第3季度保持在€ 1.15欧元不变（2013年第3季度为€ 1.15欧元）。继2014年6月30日作为支付款收购AZ电子材料公司之后，集团的净债务升至€ 22亿欧元；截止2014年9月30日公司的净债务显著降低至€ 15亿欧元（2013年12月31日净债务为€ 3.07亿欧元）。

      表1  2014年默克集团1-3季度财政数据 （€/百万）

(信息译自：德国默克官网)